：限，现在公司已暂缓相关项目剩下出资。盈余猜测：未来公司获益于工业链继续完善和产能扩张，咱们估计23-25年完成盈余收入278/313/328亿元，同比+15.2%/+12.5%/+4.9%，归母净赢利30.8/40.5/54.2亿元，同比-9.9%/+31.4%/+33.9%，对应PE为15。”

  2.上篇深度《钛工业的巨头：攀西钛矿手中握，氯化钛渣克难关》论述了钛精矿价格对公司盈余的支撑，和公司把握优质矿源、选厂产能扩张、氯化钛渣技能带来的优势。

  3.作为钛工业龙头，公司在中游出产制作环节也具有了技能、本钱、商场等多方面优势，本篇将环绕钛白粉、海绵钛、锂电资料事务布局和职业局势打开。

  6.经过子公司四川钛业运营状况，预估23H1公司钛白粉加工制作环节净利率约6%，23Q3公司三次涨价后在对冲本钱变化一起有望进一步增厚赢利，展现公司成绩弹性。

  7.23Q3以来钛白粉价格从低位反弹，短期内钛白粉价格遭到国内房地产竣工端支撑，中长期遭到东南亚、中东等区域较快增速的需求和欧美兴旺经济体软着陆、弱复苏的需求支撑，估计未来钛白粉价格进入区间震动，公司钛白粉事务有望凭仗攀西区域优质钛矿、大型欢腾氯化和富钛料出产技能，以及高效的全球性出售网络，完成抢先商场的超量盈余。

  10.23Q2以来受终端需求较弱影响海绵钛价格回落至职业本钱线月底渐渐的呈现上升趋势。

  11.在需求坚持两位数复合增速的布景下，商场有望从头寻求供需平衡，且以公司为代表的具有产品和本钱优势的企业未来将具有更大的定价权。

  12.公司具有耦合倒U型和I型复原炉技能，研宣布转子级海绵钛并成功应用在消费电子新式范畴，并活跃切入军工工业链。

  13.现在子公司云南国钛现已引进战略出资者，逐步增强本钱实力和商场竞争力。

  15.公司2022年切入锂电资料范畴，当时正负极资料职业供需失衡，公司纯收入才能偏弱，但对公司全体成绩影响有限，现在公司已暂缓相关项目剩下出资。

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